據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前國內(nèi)玻璃生產(chǎn)線共計(jì)312條，其中在產(chǎn)250條，冷修停產(chǎn)62條，浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開工率為80.13％，產(chǎn)能利用率為83.22％，在產(chǎn)產(chǎn)能同比上漲1.3％。2016年以來全國浮法玻璃產(chǎn)能出現(xiàn)明顯上漲，當(dāng)下玻璃行業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能依舊處于歷史較高位置，同時(shí)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，自2017年以來浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能出現(xiàn)一定周期性波動(dòng)，具體來看在自11月份開始在產(chǎn)產(chǎn)能出現(xiàn)走低趨勢(shì)，而自二季度前后產(chǎn)能將會(huì)出現(xiàn)一定幅度的增長，一方面是由于環(huán)保政策的調(diào)控，沙河地區(qū)近年有數(shù)條生產(chǎn)線集中關(guān)停，另一方面則是因?yàn)閺S家從利潤方面考慮，生產(chǎn)線的冷修通常避開金九銀十的黃金旺季。

 

        從近年來各季度表現(xiàn)來看，第二季度生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火較為集中，2017年二季度復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線7條，當(dāng)年占比50％，涉及產(chǎn)能3900噸/日，占當(dāng)年復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的48.75％，2018年第二季度復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線只有5條，但值得注意的是當(dāng)年3月下旬至7月中上旬期間有9條產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火，涉及產(chǎn)能6110噸/日，占當(dāng)年復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的49.63％。

 

        冷修方面雖然第四季度是窯爐放水的高峰期，但生產(chǎn)線的冷修時(shí)間不僅涉及到價(jià)格利潤，同時(shí)還與窯爐運(yùn)行年限、安全環(huán)保等因素有段，因此第二季度的產(chǎn)線冷修情況也需關(guān)注。據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，2017年二季度冷修產(chǎn)線5條，涉及產(chǎn)能3100噸/日，當(dāng)季凈增產(chǎn)能800噸/日，2018年3月下旬至7月中上旬冷修產(chǎn)線4條，涉及產(chǎn)能2000噸/日，期間凈增產(chǎn)能4110噸/日。

 

        具體到今年來看，2019年一季度全國范圍內(nèi)有2條生產(chǎn)線放水冷修，涉及產(chǎn)能1650噸/日，復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線1條，涉及產(chǎn)能900噸/日，新建生產(chǎn)線3條，涉及產(chǎn)能2600噸/日，一季度凈增產(chǎn)能1850噸/日，同比增長105％。此外據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，2019年二季度已經(jīng)點(diǎn)火或計(jì)劃點(diǎn)火生產(chǎn)線較為集中，其中新建生產(chǎn)線2條，復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線7條，合計(jì)產(chǎn)能6300噸/日，而進(jìn)入冷修期的生產(chǎn)線依舊在堅(jiān)持運(yùn)行，當(dāng)前傳出檢修計(jì)劃的只有1條，涉及產(chǎn)能900噸/日，預(yù)計(jì)二季度凈增產(chǎn)能5400噸/日，環(huán)比上漲191.8％，同比上漲31.4％，二季度末在產(chǎn)產(chǎn)能預(yù)計(jì)同比上漲3.9％。短期內(nèi)供需矛盾的基本面不會(huì)出現(xiàn)明顯改善。

 

        二、需求端：短期需求難有放量長期竣工或有回暖

 

        短期來看，目前玻璃深加工企業(yè)對(duì)玻璃的采購情緒較為低迷，部分加工廠前期的備貨沒有得到有效消化，終端多剛性采購為主。從清明節(jié)后市場恢復(fù)情況來看，多數(shù)地區(qū)工程訂單啟動(dòng)速度緩慢，企業(yè)訂單并未出現(xiàn)明顯上探，受房地產(chǎn)和汽車行業(yè)疲軟拖累，短期內(nèi)加工市場亮點(diǎn)難尋，需求方面難有放量。

 

        遠(yuǎn)期來看，2019年3月，汽車產(chǎn)、銷量環(huán)比呈現(xiàn)較快增長，但同比依舊出現(xiàn)小幅下降，但降幅明顯收窄。1-3月，汽車產(chǎn)銷分別完成633.6萬輛和637.2萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降9.8％和11.3％，降幅比1-2月分別縮小4.3和3.6個(gè)百分點(diǎn)。此外3月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為55.3％，已是連續(xù)第15個(gè)月庫存預(yù)警指數(shù)位于警戒線以上。汽車行業(yè)的低迷表現(xiàn)直接影響到汽車玻璃配套企業(yè)的訂單情況，汽車行業(yè)對(duì)原片消化能力同比下滑，部分企業(yè)不僅對(duì)汽車原片的外采計(jì)劃有所減少，同時(shí)部分自產(chǎn)原片流入市場，部分汽車原片企業(yè)收到明顯影響。

 

        光伏方面，4月10日，國家能源局綜合司發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的工作方案（征求意見稿）》，要求具備發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目條件的地區(qū)，發(fā)展改革委應(yīng)于4月25日前報(bào)送2019年度一批光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單，后續(xù)需國家補(bǔ)貼項(xiàng)目競爭配置的辦法及工作方案或會(huì)跟進(jìn)出臺(tái)。短期來看光伏市場需求放量有限，遠(yuǎn)期市場需求受政策指向性明顯，需要持續(xù)關(guān)注。

 

        房地產(chǎn)行業(yè)作為玻璃的主要下游，其需求對(duì)浮法原片市場表現(xiàn)起到?jīng)Q定性作用。從產(chǎn)業(yè)鏈來看玻璃需求端放量的時(shí)間應(yīng)該落后于開工時(shí)間，領(lǐng)先于竣工時(shí)間。自歷史數(shù)據(jù)來看，玻璃價(jià)格多數(shù)時(shí)間同竣工及新開工面積增長率走勢(shì)一直，而當(dāng)竣工和開工面積走勢(shì)出現(xiàn)分歧時(shí)，玻璃價(jià)格運(yùn)行則出現(xiàn)一定波動(dòng)。

 

        就當(dāng)下來看，國內(nèi)房產(chǎn)市場在經(jīng)過2018年下半年新開工面積快速回暖后，19年1-2月份新開工面積增長率同比出現(xiàn)明顯回落，竣工面積增長率雖仍處低位，但從結(jié)構(gòu)上看房地產(chǎn)竣工周期較開工有一定的滯后性，竣工表現(xiàn)有望在后期回暖回歸到正增長，竣工和開工或?qū)⒀永m(xù)分歧走勢(shì)后被修復(fù)。因此地產(chǎn)周期后端的玻璃需求有望與竣工一同得到改善。

 

        三、價(jià)格：周期性回調(diào)屬于正常市場表現(xiàn)需要理性看待

 

        2019年一季度國內(nèi)浮法玻璃市場呈穩(wěn)中偏弱走勢(shì)，市場價(jià)格同比及環(huán)比均出現(xiàn)一定回落，一是因春節(jié)期間庫存積累，節(jié)后庫存消化難度較大存在一定壓力，二是由于終端需求偏弱對(duì)原片出庫支撐不足，三是因?yàn)轭A(yù)期點(diǎn)火產(chǎn)能較多且集中在一二季度，傳導(dǎo)至市場使從業(yè)者心態(tài)較為謹(jǐn)慎。所以綜合來看1-3月份玻璃庫存攀升，價(jià)格一路回落是多方面因素共振產(chǎn)生的結(jié)果，而一季度作為玻璃行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，行情偏淡的背景下廠家對(duì)價(jià)格做出適當(dāng)調(diào)整，從往年表現(xiàn)來看也屬于正常操作，應(yīng)當(dāng)理性看待。

 

        隆眾預(yù)計(jì)：二季度玻璃市場新建、復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線點(diǎn)火依舊較為集中，而進(jìn)入冷修期的生產(chǎn)線依舊在堅(jiān)持生產(chǎn)，供給壓力較大疊加終端訂單復(fù)蘇緩慢，供需矛盾突出導(dǎo)致市場行情或?qū)⒀永m(xù)偏弱表現(xiàn)。隨著時(shí)間推移，前期點(diǎn)火生產(chǎn)線產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，而長周期窯爐的運(yùn)行時(shí)間也將進(jìn)一步擠壓，市場表現(xiàn)將落腳到終端需求表現(xiàn)，玻璃的需求基本面未發(fā)生根本性改變，在后期基建工程逐漸復(fù)蘇支撐下，需求將會(huì)逐步放量，多空博弈背景下價(jià)格漲跌都屬于合理現(xiàn)象，且近期純堿價(jià)格再次小幅提升，在成本端壓力持續(xù)加碼，生產(chǎn)企業(yè)延續(xù)寬幅調(diào)整可能性不高。玻璃市場在后期或同歷史表現(xiàn)類似，呈現(xiàn)出震蕩整理的走勢(shì)，而進(jìn)入下半年隨著終端需求，尤其是工程訂單的復(fù)蘇，市場壓力將得到進(jìn)一步得到緩解。